O Mercosul e Israel assinaram em Montevidéu, Acordo de Livre Comércio, finalizando processo de negociações iniciado em 2005. O Acordo com Israel é o primeiro acordo de livre comércio do Mercosul com parceiro extra-regional. O Acordo cobre os seguintes temas: comércio de bens, regras de origem, salvaguardas, cooperação em normas técnicas, cooperação em normas sanitárias e fito-sanitárias, cooperação tecnológica e técnica e cooperação aduaneira. Em 2006, o intercâmbio bilateral Brasil-Israel chegou a US$ 745 milhões.
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